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601179股吧-安徽合力:产品升级与国企改革助力叉车龙头实现新发展

在线配资 adm2n 2020-10-26 15:41:31 查看评论 加入收藏

安徽合力

出资逻辑

国内叉车职业龙头,电动化与智能化助力公司完结新展开。公司是国内叉车职业龙头企业, 2014 年公司以11.23 亿美元的经营收入排名全球叉车制造商第八,位列中国企业榜首。国内叉车职业近年销量表现出动摇,但现代物流的自动化水平的提高仍将为职业需求供给支撑,电动化与智能化的等高端产品将出现增加。1)电动化:电动叉车与内燃叉车比较,具有无污染、易操作、节能高效等长处,在叉车销量中的占比不断提高,是职业展开的未来趋势之一;公司现已研制出售多款蓄电池叉车、锂电池叉车和电动仓储车辆。2)智能化:AGV 智能无人叉车产品是职业晋级重要方向,看好公司在此范畴的技能研制和布局,以及后续供给物流自动化体系解决方案,相关对标上市公司包含诺力股份、机器人和未上市公司杭叉股份,板块效应逐渐闪现。掌握职业电动化与智能化的展开趋势将进一步安定公司的商场龙头位置,助力公司完结新展开。

出资建立中德合资公司,培养工业车辆租借等后商场事务。公司本年1 月25 日与德国永恒力集团所属全资子公司JBG 合资建立“永恒力合力工业车辆租借有限公司”,公司以现金方法出资1 亿本财配资,本财配资,本财配资元、占比50%。JBG 公司的母公司德国汉堡的永恒力集团是欧洲排名榜首的仓储设备供货商,主要为工业范畴的客户供给叉车类转移设备,在工业车辆租借范畴也有着老练的运营经历。结合安徽合力在国内的品牌影响力及途径优势,双方可完结优势互补与资源共享,一起开辟国内工业车辆租借商场,为公司培养新的赢利来历。

国企变革下半年有望提速,公司是集团旗下仅有上市渠道。国家层面,本年6 月以来中央领导关于国企变革屡次提及;国资委7 月14 日发布了神华集团、保利集团等7 家企业展开国有资本出资公司试点;下半年变革脚步或许进一步加速。省级层面,本年5 月底安徽省出台了《关于深化国资国企变革的施行定见》,经过全体上市、引进战投和职工持股等途径提速国改进程;依据省政府的规划,安徽国资的财物证券化率在未来五年要从现在的40%提高到60%。公司层面,榜首大股东安徽叉车集团是安徽省国资委旗下的省属要点国资企业,由安徽国资委100%控股,属当地国企变革榜首队伍;公司上一年1 月布告集团层面将施行管理层和技能骨干的持股以完结产权的多元化,近期党委领导班子换届完结。在国企变革的暖风不断催化下,公司后续变革方案有望逐渐落地。

盈余猜测

咱们猜测2016-2018 公司经营收入60.20/63.83/67.85 亿元,别离同比增加5.9%/6.0%/6.3%; 归母净赢利442/497/546 百万元, 别离同比增加11.18%/12债务转让,债务转让,债务转让.51%/9.87%; EPS 别离为0.72/0.81/0.89 元; PE 别离为15/13/12 倍。

出资主张

咱们以为公司国内叉车职业龙头位置安定,掌握职业电动化与智能化趋势完结新展开,对标诺力股份与机器人;与德国永恒力集团协作开辟工业车辆租借商场为公司培养新的赢利来历;公司是安徽叉车集团旗下仅有的上市公司渠道,下半年国企变革热门继续催化,公司变革进程值得等待。咱们保持公司“买入”评级,未来6-12 个月目标价20-25 元。

危险提示

叉车职业商场竞争加重;国企变革进度缓慢。